
【分析】通胀放缓,物价为何居高不下?五张图揭秘背后真相

通货膨胀已经放缓,但这并不意味着物价将会下降。这是我们进入抗击通胀下一阶段必须接受的现实。
为何物价居高不下?这对生活成本压力意味着什么?以下五张图表将解释这一切背后的原因。

Consumer prices keep rising over time
消费者物价随时间持续上涨
我们先从如何直观理解通货膨胀开始。
“通货膨胀”一词指的是商品和服务名义价格随时间的上涨。
澳大利亚统计局(ABS)用以下图表来表示通货膨胀,但这种图表可能会让人感到困惑:

为何会让人感到困惑呢?
因为它并没有告诉我们物价是在上涨还是下跌,这可能与你所想的相反。
它告诉我们的是通货膨胀在加速还是在放缓。
当图表中的蓝线急剧上升时,意味着物价上涨速度在加快;而当蓝线下降时,则意味着物价上涨速度在放缓。
如果没人告诉你这一点,你可能会认为下降的线条意味着价格下降。
实际上,在这张图表中,物价唯一真正下降的时刻是2020年蓝线进入负区间时(即新冠疫情引发的经济衰退期间)。
因此,如果你想以一种不会让人困惑的方式来表示通货膨胀,你可以这样呈现:
图表中的线条直观地揭示了通货膨胀的趋势:价格随时间不断攀升。
线条的阶梯状变化进一步印证了这一趋势。
阶梯状变化幅度增大时,表明价格上涨加速;幅度减小时,则表明价格上涨放缓。
澳洲联储降息,为借款人带来福音
澳洲储备银行董事会宣布将现金利率下调0.25个百分点至4.1%。
若我们对该图表进行颜色编码,便能清晰区分我们所经历的不同通货膨胀时期。
请看下图(颜色编码后的图表):
图表前半部分的白色区域,显示了澳大利亚价格上涨极为平缓的时期。彼时,澳储行为刺激经济活动而采取了降息措施。
绿色区域则涵盖了2020年初新冠疫情的爆发、随后的封锁措施与经济衰退,以及疫情初期的相关影响。
红色区域标记了莫里森政府末任期内通货膨胀成为严峻问题的时段,始于2021年第二季度价格意外快速上涨之际。

随后,价格在2022年初急剧飙升,增速持续加快,这一现象一直延续至2022年联邦大选期间,直至年底。
橙色区域则代表价格上涨速度终于开始放缓的时期(该趋势始于2023年初)。
Prices have increased 20 per cent in five years
五年来价格上涨了20%
现在,如果通货膨胀率终于有所回落,且澳洲联储(RBA)已着手降息,这是否意味着价格将会下跌呢?
很遗憾,情况并非如此。
虽然未来几年,个别商品的价格可能会有所下滑,但总体价格水平并不会(除非我们遭遇经济衰退)。
在经历了新冠疫情、经济衰退、封锁措施和高通胀的五年后,消费者价格现在比2020年初高出20%,并且这一涨幅已成为定局,不会再回落。
澳洲联储行长米歇尔·布洛克周五向联邦议员们透露了以下信息:
“过去几年,高通胀带来的影响已经永久性地推高了价格水平。这损害了所有人的利益,但低收入群体和弱势群体受到的影响尤为严重。”
由于价格水平已永久性上涨,对抗通胀的战斗也进入了新阶段。

The political fight has shifted
政治斗争的焦点已发生转移
既然价格已经永久性上涨,我们就必须设法让工资的增长速度超过通胀(并以生产率的增长为支撑),这样我们手中的货币才能重新获得因多年高通胀而流失的价值。
但根据澳洲联储的预测,这一过程可能需要持续数年。
这究竟意味着什么?
澳洲联储行长布洛克表示,联储不希望降息行动来得太迟

澳洲联储行长向议会委员会坦言,联储之前上调利率的动作过于迟缓,而在降息时,联储不想再重蹈覆辙。
这意味着,“生活成本危机”在未来几年内仍将是数百万澳大利亚人面临的个人难题,直到他们的工资和可支配收入追上经济中新的更高价格水平。
请看下图。
从实际购买力来看,自2021年3月以来,澳大利亚的实际工资(蓝线)一直在下降(也就是说,从那时起,我们手中的每一块钱能买到的东西都更少了)。
自2022年3月以来,我们的工资所能购买的东西比2014年——也就是十多年前——还要少。
在图表中,当蓝线降至黑色水平线以下(即低于100)时,工资的实际价值就低于2014年的水平了。
这就解释了为什么澳大利亚人如此痛苦,也解释了他们的愤怒和沮丧。
这就是为什么,如果政客们所谓的战胜通胀意味着每个人的生活都能恢复正常,那么人们并不愿意听到这样的庆祝。
Annual wages growth slows to 3.2 per cent
年薪增长率已放缓至3.2%
在经历了2024年12月季度的放缓后,年薪增长率已降至3.2%,这与澳大利亚储备银行的预测一致。
现在,从图表中可以看出,实际工资(蓝线)已经开始回升。在过去的两个季度(即2024年的最后六个月)里,实际工资一直在持续增长。
然而,尽管如此,工薪阶层所能购买的东西仍然无法与2014年相提并论。
在2022年的联邦大选期间,莫里森政府曾以一句口号警告选民选举工党的风险:“在阿尔巴尼斯的领导下,日子不会好过。”
当你仔细观察上面的图表时,你会发现这个口号颇具先见之明。
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