中国房地产风暴：18万亿美元财富蒸发！专家：澳洲也应敲响警钟！

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据《华尔街日报》报道，Barclays银行的一份报告估计，迄今为止，中国房地产价格下跌造成的财富损失累计达18万亿美元（约合近29万亿澳元），即每个中国家庭损失约6万美元。

这相当于近10万澳元--对大多数澳大利亚家庭来说，这也是一个重大打击，尽管澳大利亚家庭的平均财富是中国家庭的数倍。

这也比美国家庭因房地产泡沫引发2008年全球金融危机而直接损失的财富还要多。

而且这还没有结束，大多数城市的房价仍呈下降趋势。

而受新房销售连年下滑困扰的开发商，则有大约三年存量的公寓在等待买家，还有这么多的土地在等待开发。

用数字来表示，中国可能有多达8000万套空置房，是澳大利亚现有住房总数的七倍多。

哈佛大学教授、前国际货币基金组织（IMF）首席经济学家Kenneth Rogoff和他的合著者、IMF的杨元晨（音译：Yuanchen Yang）认为，中国的人均居住面积超过了许多富裕的西方国家，但其中很多都是空置的。

他们写道：“尽管中国的人均GDP只有欧洲国家的三分之一，但中国的人均住房面积已经超过了任何一个主要欧洲国家。”

但中国过度建设的不仅仅是住宅，许多大型基础设施项目也没有得到充分利用。

Rogoff和杨元晨估计，2021年，建筑业占中国经济产出的31%左右--就在房地产萧条之前--比建筑业占美国GDP的比例高出50%以上，与西班牙和爱尔兰房地产崩盘前的水平相似。

由于劳动适龄人口已经在减少，如果建筑业和更广泛的房地产业不大幅萎缩，很难想象如何能够消化大量过剩的住房。

在2020年的一篇论文中，Rogoff和杨元晨计算出，“即使不发生金融危机，中国房地产业规模下降20%也会导致产出在若干年内累计下降5-10%”。

中国的房地产失误对澳大利亚来说尤其是个坏消息，因为公寓建设是钢材的主要消费行业，而澳大利亚是钢材的两个关键原材料--铁矿石和焦煤的主要供应国。

目前，铁矿石价格已回到每吨100美元以下，这侵蚀了澳洲国民收入和国家税收，导致联邦预算再次陷入赤字。

澳元汇率也受到了影响，跌破了62美分，达到了自2000年代初以来在危机时期之外从未见过的水平。

澳洲著名独立经济学家Chris Richardson对中国房地产的过度开发持批评态度。他在推特上写道：“中国建造了太多的楼房，而且过于依赖债务。这就是房地产市场在2022年开始放缓的原因，而且还有很多痛苦要承受。”

但是，除了对澳洲一些主要出口产品的直接影响外，中国房地产的低迷或许也应促使我们再次反思我们澳洲的房地产危机。

与中国一样，澳洲的房地产价格自20世纪90年代初以来一路飙升。

与中国一样，除了极高收入者或有家族财富支持的人之外，澳洲大城市的房价收入比和存款门槛现在令所有潜在购房者望而却步。

与中国一样，澳洲的家庭债务也在膨胀。事实上，澳洲的家庭债务与国内生产总值（GDP）之比大约是中国的两倍。然而，政府债务却要低得多。

与中国一样，澳人的生育率也在下降，住房成本是导致生育率下降的一个主要因素。

目前，一个重要的关键区别是，澳洲的危机仍然是房价上涨而非下跌（尽管有初步迹象表明这种情况正在发生变化），而且是住房供不应求而非供过于求的问题。

相对于中国的供过于求，澳洲房屋供不应求的主要原因是，得益于移民，澳洲的人口仍在强劲增长，而中国则不然。

如果人口流动被阻断，供求关系很快就会发生巨大变化。

在这种情况下，需要采取极端的货币和财政刺激措施，才能将房价下跌10%至30%的普遍预测转变为又一次房地产繁荣。但是，如果这种情况再次发生，所有的因素都会导致潜在的房地产崩盘，不管出于什么原因，澳联储和联邦政府都不可能再次如此积极地介入。

编译：Jayne

原文链接：

https://www.abc.net.au/news/2025-01-07/china-property-crash-a-warning-for-australian-housing-market/104788660