澳元，大调整！

周二（8月4日）亚市早盘，澳元兑美元当前交投于0.7000关口附近。此前汇价于昨日一度上探0.7050，但随后回吐涨幅，最终收于0.6998。尽管全球市场风险偏好总体向好，但美元在强劲经济数据支撑下收复部分失地，同时中东地缘紧张局势出现缓和迹象，共同对澳元构成压制。

美国7月ISM制造业PMI录得55.6，高于前值53.3，创下2022年以来最高水平。分项数据显示企业持续招聘，但物价支付指数反映投入成本居高不下。整体来看，尽管分项读数表现不一，但制造业整体扩张势头强劲，为美元提供上行动力。

澳元方面，尽管早盘受美日汇市干预影响一度高开，但随着日元交叉盘走弱，澳元也随之承压回落。

接下来，澳大利亚经济数据将成为市场关注焦点，包括ANZ发布的6月招聘广告数据以及澳大利亚消费者信心指数。

若数据表现疲软，可能进一步削弱澳元买盘支撑。

展望后市，美国经济日历将异常繁忙，一系列重磅就业指标将密集发布，成为投资者判断经济韧性和美联储政策路径的关键依据。ADP就业报告、JOLTS职位空缺、初请失业金人数以及非农就业报告将陆续出炉，从私营部门招聘、企业招工意愿、失业金申领趋势到整体就业增长等多个维度，全面揭示劳动力市场最新状况。

若就业市场持续保持强劲，薪资上涨压力可能再度抬头，下周即将公布的通胀数据或将引发更剧烈的市场波动。债券收益率可能快速攀升，美元走强，股市则面临估值压力，因为美联储当前仍高度聚焦于遏制已持续五年的高通胀。就业与通胀的联动将直接左右市场对降息时点的预期，短期波动或显著放大。

综合来看，澳元短期受制于美元反弹、油价暴跌，0.7000关口成为多空争夺的关键水位。

后续走势将高度取决于美国就业数据表现与澳洲本土信心指标——若美国劳动力市场持续强劲，叠加地缘风险溢价进一步消退，澳元可能面临更深度回调；反之，若风险情绪回暖且油价企稳，澳元仍有望依托趋势线支撑展开反弹。

在关键数据和地缘局势明朗之前，0.7000附近的拉锯格局或将延续。

澳洲股市周二多数时间一路高歌猛进，逼近历史高位，但午后渐失向上劲力，收盘时涨幅虽然缩窄，担仍保持当天的大部份收获。

油价回落以及市场对权重较大的产业获利季的信心提振了投资者的风险情绪。

标普/澳证200指数（S&P/ASX200）收盘时劲升126.5 ，涨幅1.4%，以9,145.8 收高；澳股综合指数则高涨133.5 点，涨幅1.45%，达到9,311.9 。

标普/澳证200指数收盘时较3 月的历史高点低约57 点。此前，由于美伊冲突导致全球能源市场陷入混乱，并重创了经济成长预期，该指数最低迷时一度经历了超过10% 的回调。

IG 市场分析师赛康莫（Tony Sycamore）说：「（隔夜）华尔街股市的稳健表现支撑了本地股市，这得益于科技股上周达到峰值后仓位的调整，以及特朗普总统暂停对伊朗的打击计划后，中东局势的利好消息。」

尽管伊朗官员否认了美国关于两国正在进行和平谈判的说法，导致油价小幅上涨，但本地股市11个板块中有10个板块周二收盘时上涨，其中银行股、矿产股和科技股表现强劲。

国民银行(NAB)领涨四大银行股，跃升3%，达到42.85元；联邦银行(CBA)劲升1.6%，达到180.72元。

矿产股也本地股市大盘提供了强劲支撑，这得益于好于预期的美国制造业数据，该数据显示工厂活动实现了四年多来的最大扩张。

但最大矿企必和必拓(BHP)未能搭上这波上涨势头，下挫0.3%，降至60.52元，原因是该集团未能与工会达成协议，以停止本周末的罢工，这可能导致价值2.6亿元的铁矿石出口停滞。

尽管金价近期在每安士4,060美元（5,784澳元）附近徘徊，金矿股普遍表现良好，Evolution和Northern Star的涨幅均超过2%。

本地科技股表现优于大盘，科技板块指数暴涨近4%，与那斯达克指数的强劲走势相呼应。

医疗保健板块指数也大幅上涨，涨幅达2.4%，其中CSL和Pro Medicus表现尤为突出。

受六月季家庭支出增长0.8%的提振，消费性板块指数小幅走高。

赛康莫指出：「家庭支出年增长率回升至6%，缓解了消费者信心低迷和房地产市场降温带来的悲观情绪。」

「尽管今天的报告不会对下周澳洲央行货币政策董事会会议产生任何影响……但它确实强化了今年第四次加息的风险。」

AMP 将于本周四公布半年业绩。除常规财务数据外，投资者与交易市场人士将重点解读这家财富管理巨头的最新战略动向，核心聚焦两大悬念：公司是否仍有意推进 Colonial First State（CFS）并购，以及旗下银行资产的处置计划。

相关并购传闻已在市场流传许久，不过知情人士近期态度趋于谨慎，认为相关交易的实际推进进度不及市场传言。

但市场普遍认可，当前市场环境与交易条件，已为相关资本运作提供了可行性基础。

事实上，AMP 从未隐瞒出售旗下银行板块的意向。

交易迟迟未能落地的核心症结在于：这家市值50亿澳元的金融集团坚持要求高于账面价值的出售对价，但买方普遍不愿溢价接盘。该银行手握230亿澳元住房按揭资产，身处四大行主导的激烈竞争市场，盈利成长性受限。

该银行业务属于重资本运营模式，盈利贡献持续走弱，2025财年利润同比下滑9.8%，仅录得5500万澳元。若剥离银行业务，AMP 的整体业务结构将更加清爽、估值逻辑更清晰。

本周四的半年报及管理层表态，将成为市场判断其资产处置节奏的关键线索。

同时，市场也将密切关注公司资本配置策略。目前 AMP 股价处于五年高位，累计涨幅超100%，雄厚的市值基础为公司推进并购、资产处置等资本运作提供了充足底气。

前杰富瑞（Jefferies）投行高管 Jackie Cleary 出任首席财务官后，进一步完善了公司的资本运作与交易统筹能力。尽管 AMP 首席执行官 Blair Vernon 今年5月在麦格理投行会议上态度审慎，明确优先选择内生增长、暂缓并购扩张，但并不排除后续战略调整。

花旗分析师解读，AMP 此前推出的1.5亿澳元场内回购计划，也进一步印证公司短期内搁置大型并购交易。

不过从产业逻辑来看，AMP 并购 CFS 的整合价值依旧难以被完全否定。

AMP 目前已运营澳洲头部财富管理平台 North。而以主信托产品为核心的 CFS，能够助力 AMP 在澳洲养老基金规模持续扩容的背景下，大幅提升养老金与基金托管业务的市场地位。

对增长动能逐步放缓的 AMP 而言，并购 CFS 有望成为其全新的核心增长引擎。

除 AMP 收购 CFS 的可能性外，市场另一大猜测焦点在于：交易格局是否会彻底反转，AMP 自身沦为被收购标的。

一种非主流但具备可行性的市场猜想是：私募巨头 KKR 因难以按心理预期价格出售 CFS，或将调转交易思路，直接收购 AMP。通过这一操作，KKR 可顺势拿下 AMP 的财富管理分销渠道，为 CFS 资产搭建天然落地场景，同时独立拆分出售 AMP 银行业务，实现资产优化重组。

KKR 于2020年斥资17亿澳元从联邦银行手中收购 CFS 55%股权，一直寻求退出该笔投资。

但若转而收购 AMP，KKR 不仅无法退出澳洲财富管理赛道，还将大幅加码相关资产敞口，进一步拉长投资周期，这也是该交易方案无法回避的复杂难点。

目前 KKR 与联邦银行已委托高盛、摩根大通、Barrenjoey 三大投行推进 CFS 出售流程。本次交易采用定制化灵活交易架构，市场普遍解读为交易各方愿意在交易结构、对价方式上灵活调整，并非固守单一出售方案。

此前被视作 CFS 最适配战略买家的 Mercer，因价格分歧已逐步降温、退出角逐。后续 Brookfield 入局竞标，但能否持续形成有效竞争压力、推动交易落地，仍有待观察。

本次半年报大概率不会彻底敲定上述交易悬念。

但管理层针对银行业务处置、资本投放、未来增长前景的最新表态，将清晰披露 AMP 当下的战略重心，让市场明确：这场备受瞩目的大型资本运作，究竟仍在规划议程之中，还是已彻底搁置。

市场消息显示，医疗企业 Healius 旗下生物分析实验室业务 Agilex Biolabs 的出售进程持续推进，上周已收到六七家机构递交的意向性竞标报价。

据本刊交易情报栏目 DataRoom 获悉，本次竞标方涵盖私募机构与产业战略买家两大阵营，市场竞争热度充足。

充分的市场竞价氛围，让 Healius 有信心将该资产出售对价锁定在1.5亿澳元以上，不过业内人士坦言，2亿澳元的估值目标仍存在较大难度。

交易官宣时间大概率不会早于 Healius 8月19日财报发布节点，9月或将成为本次交易落地的更合理窗口期。

本刊上月曾报道，瑞典私募巨头 EQT 与黑石集团（Blackstone）此前均已对该资产展开尽职调查。EQT 近五年持续布局临床试验生态，先后布局 Parexel、Mabtech、Icon Group 等行业标的，不过目前暂无法确认两家机构是否均已正式递交竞标报价。

本次1.5亿至2亿澳元的估值区间，相较 Healius 当年的收购成本大幅缩水。2021年疫情期间，病理类资产享受行业溢价，Healius 以3.01亿澳元收购 Agilex Biolabs，收购市盈率高达20倍。

后续 Agilex Biolabs 经营表现不及收购时的高预期，估值随之回落。

本次出售交易由瑞银（UBS）独家操盘，资产处置所得资金将全部回流，用于 Healius 核心业务再投资。

与此同时，Healius 正积极游说联邦政府，呼吁加大澳洲偏远地区病理医疗经费投入，缓解基层医疗服务亏损、避免网点关停。

除 Agilex Biolabs 出售案外，澳洲生命科学领域近期多笔资产交易备受资本关注。

黑石集团旗下临床试验企业 Nucleus Network 也即将启动正式出售流程，目前由高盛（Goldman Sachs）操盘的资产出售工作已全面推进。

有意收购 Nucleus Network 的投资机构，与去年角逐临床试验企业 Novotech 的买方阵营高度重合。Novotech 最终由新加坡政府投资公司 GIC、淡马锡（Temasek）入股，相关出售进程随之落幕。

相较 Nucleus Network，Agilex Biolabs 的资产体量显著更小。

黑石集团于2021年从 Crescent Capital 手中收购 Nucleus Network，交易对价约7亿澳元。该企业主营一期临床试验设施运营，在墨尔本、布里斯班设有实验室，并于去年收购 Hammersmith Medicines Research，正式拓展英国市场。

澳洲规模最大的非上市科技企业 Canva 近期月活跃用户增长陷入停滞。尽管公司此前向投资者披露，截至今年5月的年度营收同比大涨30%，但用户增长疲软的现状，令市场与内部员工心生担忧。

多位匿名知情人士向《Street Talk》透露，Canva 今年7月的月活跃用户为2.08亿，与去年同期的2.06亿至2.07亿基本持平，增长近乎停滞。

作为图形设计软件企业，Canva 以营收规模与月活跃用户（monthly active users）作为两大核心增长指标，这也是全球科技行业通用的核心经营基准。

Canva 往年都会迎来一年一度的“暑期低迷（summer slump）”，主要与北半球假期周期重合、用户活跃度季节性回落有关。不过往年伴随整体用户基数持续扩张，这一季节性下滑幅度逐年收窄。Canva 财年与自然年度保持一致。

本刊上周曾报道，Canva 在面向私人股东的最新沟通中披露，截至今年5月的12个月内，公司营收实现30%的同比增长。

多位匿名受访员工表示，虽然30%的营收增速数据属实，但该数据无法全面反映这家拟上市独角兽企业的真实经营态势。今年早些时候，一份内部同步至悉尼总部员工的数据图表显示，Canva 月活跃用户规模在2023–2024年触顶后，整体呈回落趋势。

针对用户增长停滞问题，Canva 官方发言人解释，核心原因是过去12个月内教育类用户占比大幅提升。

“当前教育群体在整体用户结构中的权重显著增加，寒暑假带来的季节性波动，自然比往年更加明显。”发言人回应问询时表示。

“年度季节性低谷数据，并不能代表公司的核心基本面与长期经营表现。”

2025年末，Canva 公布年度经常性收入（annualised recurring revenue）达40亿美元（折合57亿澳元），该指标用于衡量企业订阅业务的年度稳定收入规模。

本次用户增长疲软数据出炉之际，正值 Canva 发展关键节点。这家总部位于悉尼的科技企业计划在中期推进上市，目前公司估值仍维持在600亿美元高位。

长期以来，Canva 都是澳洲科技初创企业的行业风向标。如今人工智能技术快速迭代，持续冲击SaaS（软件即服务）企业的传统商业模式，其经营走势备受市场密切关注。

AI替代风险已显著拖累 Canva 两大美国头部竞品的股价表现。

数据显示，Adobe 近12个月股价累计下跌26.1%，竞品 Figma 同期跌幅更是高达72.6%，行业整体估值承压明显。