铜价破万美金！中国散户疯抢200元铜条，网友：堪比09年买比特币

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整个夏季，Martin Place的购金队伍排起长龙，这一醒目的信号足以体现市场对贵金属的需求已趋于狂热。但如今，人们竟开始抢购公斤级铜条，这一现象又该如何看待？

受矿山产量低迷、电气化需求暴涨的双重推动，本月铜价突破每吨13000美元，而电气化的需求增长覆盖了电动汽车普及到可再生能源发电的全领域。在中国，散户正争相抢购售价200元（约42美元）的铜条，这些铜条均经过包装，还印着“投资铜”的醒目字样。

从微信到小红书，中国各大社交平台上的铜投资热度飙升已成既定事实，数十条推广铜条售卖的视频在平台内广泛传播。

部分看多铜价的网友声称，趁未来铜需求爆发前入手实物铜，堪比2009年末购入比特币。

他们认为，铜会和黄金一样具备保值属性，等铜价进一步大涨后，还能将铜条卖给废品回收商完成变现。

也有网友直言这一现象荒诞至极，有人嘲讽道：“接下来是不是要炒面条期货了？”

还有网络观察者将这股铜条抢购潮，与2021年因网络迷因兴起的钨块疯抢潮相提并论，彼时加密货币爱好者受这种高密度金属的独特质感、超高重尺比吸引，掀起了一轮抢购热潮。

墨尔本的Lowell Resources基金经理John Forwood表示：“只要铜价上涨，偷铜案件就会增多，澳大利亚也不例外。但现在人们居然开始买实物铜……实在太出乎意料了。实物白银每盎司的价值远低于黄金，找地方存放都已是难事，更何况是实物铜。”

金融信息机构S&P Global预测，铜的需求量将从去年的2800万吨飙升至2040年的4200万吨，这一数据直接凸显出铜在清洁能源转型中的核心地位。

投资者向来将铜视作全球工业活动的“晴雨表”，制造业大国中国的铜消费量约占全球总供应量的一半。但S&P Global认为，若铜矿产量没有大幅提升，到2040年全球铜的供应缺口或将高达1000万吨。

这场铜投资热并非仅在中国上演，澳大利亚的铜相关交易所交易基金也迎来巨额资金流入。

由Global X运营、追踪铜矿企业表现的ETF——WIRE，自1月1日以来已吸纳超7400万美元资金，流入规模远超黄金、白银相关基金，创下年度开局最佳纪录。相比之下，该基金去年全年的资金流入额仅为1.05亿美元。

Schroders多资产与固定收益部门主管Seb Mullins表示：“即便在人工智能兴起前，美国等国家重建能源电网的需求就在持续增长。如今数据中心的能源消耗与日俱增，进一步加大了铜矿开采的需求。但目前铜的供应始终低迷，地缘政治的干预更是让这一问题雪上加霜。”

ANZ高级大宗商品策略师Daniel Hynes称，去年访华期间，大量民众向他咨询购买黄金、白银的最佳方式，这一现象让他倍感震惊。他表示，这股投资热情的背后，部分原因是中国的投资监管政策愈发严格。

Daniel Hynes预测年中铜价将突破13500美元，他说：“中国的交易市场对这类投资热点的追捧方式向来与众不同。所以普通民众争相抢购实物铜的场面虽看似滑稽，却也在我的意料之中。”

铜条投资的经济账

但Daniel Hynes也指出，与黄金不同，入手公斤级实物铜在经济层面并不划算，因为即便要储存等值于一盎司黄金的铜，也需要占用大量空间。正因如此，即便铜相关ETF热度居高不下，也不会对铜价产生太大影响。

包括WIRE在内的多数铜相关ETF，并非由实物铜资产支撑，这一点与石油、天然气类ETF更为相似。

反观黄金、白银相关ETF，往往有对应的实物资产支撑，这意味着这类基金的交易行为会对实物金银的供需产生实际影响。周四，高盛集团受西方市场黄金ETF需求激增的推动，将年末黄金价格预期从每盎司4900美元上调至5400美元。

高盛集团工业金属研究主管Eoin Dinsmore表示，全球精炼铜市场的规模达2800万吨，中国散户购买公斤级铜条的行为，并不会对全球铜需求产生实质性影响，电网建设带来的需求增长才是铜价的核心驱动因素。

常驻新加坡的Eoin Dinsmore称：“2025年，电网建设的铜需求增加了近60万吨。即便最热衷投资金属的散户，今年也不可能买下6亿根公斤级铜条。”

伦敦金属交易所的铜价在周五（周六）上涨近3%后，本周再涨0.6%，至每吨13199美元，略低于本月创下的13387美元历史高点。此次铜价上涨，是全球金属市场普涨的一部分，美元走弱也为金属价格提供了支撑，投资者正从外汇、主权债券市场转向金属市场，黄金、白银价格也在周二刷新历史纪录。

高盛集团预计，今年第一季度铜价将维持在13000美元上方，但年末可能回落至11000美元。

特朗普政府将于年中敲定精炼铜关税政策，这将成为影响铜价走势的关键节点。由于市场预期美国将出台进口关税，买家已开始在美国囤积铜，这也导致全球除美国外的市场出现暂时性铜短缺。

Eoin Dinsmore表示：“我们认为铜价难以维持在13000美元以上的水平。”

编译：Renee

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https://www.afr.com/markets/commodities/forget-the-gold-bullion-rush-chinese-buyers-are-clamouring-for-copper-20260121-p5nvph