澳元汇率创14个月新高！专家：26年还要涨，或突破71美分大关

澳元兑美元汇率在周二突破67美分大关，创下近14个月新高。

然而，对于渴望出境旅游的澳洲民众来说，由于涨幅有限，现在就急着翻出护照可能还为时尚早。

尽管澳元已从去年1月61美分的低点反弹，但在汇市被昵称为“Aussie”的澳元，在过去9个月中始终处于震荡盘整状态，固执地徘徊在65至67美分的区间内。

这一水平远低于75美分的长期平均线，且澳元已近四年未能逾越该关口。

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回望过去，海外游客或许还对2021年80美分的汇率记忆犹新，更不用提2011年中期铁矿石贸易鼎盛时期，澳元曾一度创下1.11美元的最高纪录。

那么，究竟是什么在驱动澳元走势？为何它长期处于低迷状态？未来是否还有机会重回当年的巅峰？

美元走弱成为外部推手

进入2025年，美元的疲软表现为澳元提供了上行动力，助力其兑美元汇率自5月以来上涨了约8%。

衡量美元兑六种主要货币表现的美元指数，在2025年已累计下跌约9%。

通常情况下，美元被视为避险资产。但在今年上半年，受美国政府政策不确定性影响，这种动态发生了微妙变化。

澳洲国民银行高级外汇策略师 Rodrigo Catril 表示，地缘政治因素正促使投资者寻找替代避险资产，并激励资金撤离美元及其相关资产。

与此同时，毕马威（KPMG）首席经济学家 Brendan Rynne 指出，对美国政府债务规模及预算纪律的担忧也令美元承压，债务占GDP比例预计今年将达到100%，其长期可持续性正遭受质疑。

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利率差缩小制约上涨空间

澳洲与其他国家之间的利率差是影响汇率的核心因素。当澳洲利率相对较高时，澳洲资产的吸引力会增强，从而推高澳元需求。

然而，尽管政策有所调整，澳联储现金利率与美国联邦基金利率之间的差距依然微乎其微。

Rodrigo Catril 解释称，与过去存在数百个基点差距的时代不同，现在的政策利率非常接近。

这意味着即便各国央行有所行动，对汇率产生的边际影响也较小。

澳新银行外汇研究主管 Mahjabeen Zaman 补充道，澳联储相对温和的政策节奏限制了汇率波动。

无论是在加息还是降息阶段，澳洲的调整幅度都远小于新西兰等国，这使得澳元汇率在特定区间内表现得相对平稳。

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大宗商品繁荣为何未能带动汇率？

作为资源出口大国，澳元走势通常与大宗商品价格高度挂钩。2011年中国对铁矿石的巨大需求曾将澳元推上神坛，使得澳洲游客赴美度假的成本极低。

然而在2025年下半年，这种正相关性似乎出现了脱节。Rodrigo Catril 指出，自乌克兰战争以来，全球经济增长表现平平，导致大宗商品上涨未能转化为澳元的同步走强。

目前大宗商品价格的走势更多受技术变革驱动，而非全球经济增长。例如，AI革命推高了铜价，而黄金的强势则更多源于其避险属性。

澳元兑其他主要货币表现稳健

如果参考贸易加权指数（TWI），即衡量澳元兑一组主要贸易伙伴货币的价值，澳元表现出了较强的韧性。

毕马威的 Brendan Rynne 表示，TWI 指数并未出现剧烈波动，反映出澳元兑主要贸易伙伴的交叉汇率保持稳定。

其中，人民币的稳定起到了关键作用。Rodrigo Catril 分析称，近年来中国官方采取了维持人民币稳定的策略。

当美元走弱而人民币升值缓慢时，这种外部环境在客观上为澳元营造了一个低波动的避险港湾。

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未来展望：能否突破区间持续走高？

市场普遍预计，澳元可能很快会打破65至67美分的僵局。澳联储与美联储之间预期的利率政策差异，将成为未来汇率走势的关键驱动力。

澳新银行专家 Mahjabeen Zaman 预测，如果澳联储在美联储降息时选择加息，澳元汇率有望在2026年底攀升至69美分。

澳洲国民银行的 Rodrigo Catril 则更为乐观，预见汇率可能触及71美分。

尽管前景看好，但对于旅行者而言，重回2011年“1比1”平价时代的梦想可能难以实现。

Brendan Rynne 提醒道，当年那种由大宗商品超级周期与极致经济强度共同构成的“完美风暴”已不复存在，短期内澳元仍难以重现昔日的辉煌。