澳联储副行长警告：供给端乏力严重影响澳洲经济！呼吁企业增加投资，扩大生产

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据报道，澳联储（RBA）副行长Andrew Hauser表示，本轮降息周期在过去45年中以最强劲的经济起点展开，使通胀问题更加棘手，也限制了央行进一步放松政策的空间。

Hauser指出，这意味着澳大利亚经济可能陷入“受限状态”，因为当前需求已超过供给。

他呼吁企业加大投资、开拓新机会，以改善生产率增长乏力的问题，并推动经济供给端扩张。

上周，RBA将现金利率维持在3.6%，此前9月季度的年度核心通胀率达到3%，处于目标区间上限。

汇丰银行首席经济学家Paul Bloxham警告称，澳大利亚经济可能已经达到“可不引发通胀而继续增长的极限”。

Hauser在周一表示：

“过去一年宏观经济结果比一些人担忧的情况要好。去年当GDP增长开始回升时，需求已略高于潜在产出——这是自上世纪80年代初以来复苏阶段最紧张的经济环境。”

Hauser说，经济表现强于预期在某种程度上是“好消息”，因为这意味着企业业务繁忙、就业市场强劲。

RBA行长Michele Bullock上周也表示，尽管9月失业率升至4.5%（为四年来最高），但劳动力市场仍然紧张。

Hauser指出，经济的产能压力主要源自疫情封锁后消费反弹带来的持续需求增长。

与此同时，生产率疲弱限制了供给面扩张，当RBA在今年2月开始降息时，需求实际上已经与潜在产出持平。

然而他也指出，这种强劲的起点给2025年的货币政策带来了“罕见挑战”——即在就业市场仍强劲、经济已达产能极限时降息。

Hauser形容澳大利亚当前的处境，就像“一匹被困在赛道内栏、无法再加速的赛马”。

“需求增长的空间可能非常有限，再往上推就会带来新的通胀压力，因此货币政策进一步放松的空间也非常狭小。”

他表示，由于生产率增长低迷，澳大利亚经济在不引发通胀的情况下所能实现的最高增长率仅为2%，这在历史标准上是“相当平庸的表现”。

Hauser指出，要提升生产率增长，企业需要增加投资、提高现有员工效率、重启被搁置的投资项目。

“包括住房投资在内的私人投资占GDP的比重，仍远低于矿业繁荣时期的峰值，”他说。

Hauser认为，澳大利亚拥有极强的“投资潜力”——包括丰富的矿产资源、在亚洲的地理优势、庞大的国内储蓄池以及相对较低的政府债务。

“抓住这个机会，我们真的有可能再次‘全力冲刺’。”

编译：Kitty

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https://www.afr.com/policy/economy/rba-warns-economy-may-be-boxed-in-by-low-productivity-20251110-p5n8yv