5月或再降息！澳联储“放风”：通胀+贸易战将成关键变量

【本文译自Australian Financial Review仅代表原出处和原作者观点，仅作阅读参考，不代表本平台态度和立场】

澳联储表示，在联邦大选后，如果能获得关于通胀以及特朗普贸易战的最新信息，可能会在5月再次降息。

根据4月1日澳联储货币政策委员会会议的会议纪要（于周二发布），澳联储偏好的通胀衡量指标——核心通胀，预计将在3月季度跌破3%，而消费者物价指数将于4月30日公布。

澳联储在本月将现金利率维持在4.1%，此前在2月将利率从4.35%下调，标志着当前货币政策周期的首次降息。

澳联储表示，家庭偿还债务的支出占可支配收入的比例处于自2012年以来的高位，但由于近期降息，这种压力将开始缓解，进而可能提振消费者支出。

这次会议召开时，美国尚未宣布对大多数国家征收关税。会议纪要写道，澳联储之所以没有进一步降息，是因为“在这一阶段，货币政策不应针对那些可能导致结果朝任一方向发展的潜在风险做出反应”。

澳联储货币政策委员会指出：“委员们认为，5月会议是重新评估货币政策设定的一个合适时机，届时将有更多关于通胀、工资、劳动力市场以及经济活动趋势的数据，同时也会有一套新的经济预测和关于全球贸易政策走向的进一步信息。”

“这些信息综合起来，将对他们的决策产生重大影响。”

高盛经济学家Andrew Boak表示，尽管本次会议是在特朗普宣布“解放日”大规模报复性关税之前举行的，但会议纪要已经明确释放出澳联储可能在5月20日——即联邦大选（5月3日）之后的下次会议上采取行动的信号。

“我们基本的判断仍是，澳联储将在5月下调25个基点，随后在7月和8月再次连续降息，”Boak说。

“我们认为更大幅度降息的风险也存在，关键的数据包括3月的劳动力报告（4月17日）和CPI数据（4月30日），以及有关全球关税局势的最新动态。”

本月早些时候的澳联储会议召开时间是在特朗普宣布对大多数国家实施大规模报复性关税前两天。

这些范围广泛的关税措施导致股市暴跌，政府债券收益率剧烈波动。随后，特朗普宣布对多个国家的最高关税暂缓90天，并将对中国商品的关税上调至145%。

之后，澳联储行长Michele Bullock上周表示，特朗普贸易战引发的市场动荡没有2008年全球金融危机那么严重，她也呼吁保持耐心，不应仓促启动紧急降息。

Bullock表示，目前局势“牵涉面广”，还无法判断其对现金利率的具体影响。

“我们正在仔细评估多个因素，包括我们主要贸易伙伴的反应、美国是否会进一步反制、汇率的变动，以及其他金融市场的调整，”Bullock说。

“我们关注的重点是，这种不确定性对澳洲家庭和企业决策带来的影响。”

消费者信心下滑

ANZ-Roy Morgan周二发布的调查报告显示，由于特朗普关税政策带来的全球不确定性，上周消费者信心大幅下滑。

消费者信心指数在上周下降了2.6点，跌至84.2，远低于自1990年以来的月均水平109.7。

ANZ经济学家Sophia Angala表示：“此次下滑很可能反映了在美国宣布征收关税后，全球经济前景的悲观情绪。”

货币市场已完全计入5月20日将降息0.25个百分点的预期，此外还有大约三分之一的几率会出现一次性降息0.5个百分点的“重手”。

市场预计，到今年年底，将有共计五次25个基点的降息，现金利率可能降至3%以下。

摩根大通经济学家Ben Jarman表示：“澳联储 4月会议的会议纪要整体基调较为中性，但同时也为5月会议上可能进行的25个基点降息铺平了道路。”

澳联储的初步分析显示，美国关税政策以及其他国家的回应可能在双向推动澳洲本地通胀。

其他国家的关税可能会推高全球商品价格，但由于艾博年政府和反对党领袖达顿均已排除对外征税的选项，因此这可能不会对澳洲价格产生太大影响。

然而，贸易战导致的全球经济放缓则可能使通胀面临下行压力。

此外，澳联储也在密切关注中国和其他亚洲出口国因难以向美国出口而将商品转向澳洲市场的可能性，这可能会以更低价格涌入澳洲，从而降低本地的通胀水平。

澳联储指出:“当前澳洲的通胀面临的风险呈双向发展，最终将取决于总需求和总供给受到影响的时间点与程度。如果全球需求疲软，又或贸易被大规模转移出美国市场，这可能压低澳洲通胀；但若汇率明显贬值或全球供应链遭遇严重中断，通胀则有可能上升。

编译：Renee

原文链接：

https://www.afr.com/policy/economy/rba-open-to-may-interest-rate-cut-20250415-p5lrtk