特朗普重税之下，澳联储有望年内降息三次！市场预估5月将再降息

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据报道，随着经济学家预测特朗普的关税政策将导致全球经济放缓，并波及澳大利亚经济，市场越来越确信澳联储将在5月降息，并可能在此之后再降息最多三次。

在特朗普于澳东时间周四宣布美国的贸易伙伴将从4月5日起面临10%至49%的关税后，债券市场加大了对澳联储进一步降息的押注，投资者也大幅抛售股票。

澳大利亚S&P ASX/200指数周四收跌0.9%，而美国股指期货下跌2.7%。

尽管美国仅占澳大利亚商品出口的4%，经济学家指出特朗普这项10%的关税对澳洲的直接影响较为温和。

但他们警告称，对澳洲经济更广泛的风险则十分显著，因为澳洲的主要贸易伙伴——包括中国、日本和韩国——将面临24%至34%不等的新关税。

AMP首席经济学家Shane Oliver表示，这次关税比市场预期更严重。

对澳大利亚来说，这些新的贸易壁垒更可能导致经济增长放缓，而非通胀上升，从而增强了澳联储进一步降息的理由。

Oliver表示：“考虑到对全球增长构成的更大威胁，股市可能还有进一步下跌的空间。”

“我们仍然预计，股市从年内高点开始可能会出现超过15%的调整……最终美联储也可能会通过降息作出回应，尽管这一过程可能会因美国关税带来的通胀而有所推迟。”

市场目前认为，澳联储在5月20日会议上将现金利率降至3.85%的概率为82%，而在特朗普宣布关税前，该概率为70%。

交易员预计今年总共将有三到四次降息，可能将现金利率降至3.1%。在特朗普实施关税前，市场普遍预期今年还会有两到三次降息。

澳联储周四警告称，这些关税及可能出现的报复性关税，可能对全球经济构成重大风险。

Oliver估计，特朗普的关税将使美国的平均关税水平升至120年来的最高点。

“美国陷入衰退的风险可能已上升至40%，全球增长可能从当前的约3%被压低至2%，这取决于报复措施的严重程度以及中国等国家是否出台刺激政策。”

花旗首席经济学家Josh Williamson表示，对中国征收的关税高于预期，中国出口美国的商品可能会转向其他国家，包括澳大利亚。

中国对美国出口近5000亿美元商品将面临34%的新增关税，总税率提高到54%。

Williamson指出：

“在这种情况下，澳大利亚的进口商品价格可能会下降得更厉害——大约20%的澳洲消费品为进口商品，而中国是澳洲最大的进口来源国。这可能会部分抵消因制造业回流带来的全球价格上涨。”

Williamson还表示，在最坏的情形下，澳洲对美国的出口将减少约150亿美元，但部分农业出口可能会转向国内市场。

“我们认为澳联储不会因对澳洲征收10%的直接关税而感到担忧……但澳联储可能会更加担心间接影响，比如持续的不确定性影响全球商业投资和融资流动。”

RBC Capital Markets首席经济学家Su-Lin Ong表示，她预计澳联储将在5月和8月降息，但特朗普的关税可能使降息节奏加快。

编译：Kitty

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https://www.afr.com/policy/economy/trump-tariffs-to-force-rba-to-cut-rates-up-to-four-times-in-2025-20250403-p5lou3