收藏澳元，暴跌来袭 !
澳洲财经见闻 3天前 17:07前言
近期，澳大利亚财政部长吉姆·查尔默斯向议会提交了2025/26年度预算报告，文件中不仅透露了未来两轮总计约171亿澳元的新减税措施，同时还公布了预算赤字和GDP增长的预测数据。
与此同时，投资者对澳大利亚储备银行（RBA）的货币政策预期颇高，市场普遍认为在4月份的议息会议上，澳洲将保持利率稳定。
加之对中国经济刺激计划的乐观预期以及两国间紧密的经贸联系，澳元近期表现稳健，吸引了投资者的目光。
经济政策与预算基本面
澳大利亚财政部长在预算报告中披露，预计2024-25年预算赤字为276亿澳元，而2025-26年将增至421亿澳元。
从数字上看，赤字扩大似乎暗示政府在经济刺激方面仍然不遗余力。
与此同时，政府的两轮新减税措施总额达到171亿澳元，其核心目的不仅在于减轻企业和家庭税负，更在于在当前复杂的国际形势下，增强政治支持并拉动内需。
政府希望通过这一系列政策，稳住经济基本盘并促进GDP增长——据预测，2026财年GDP增长率将达到2.25%，2027财年则上升至2.5%。
尽管预算赤字看似较大，但在全球经济复苏尚未完全稳固、外部环境充满不确定性的背景下，适度的财政宽松政策被视为短期内提振市场信心的有力工具。
这也为澳元提供了一定的支撑，帮助其在复杂多变的国际货币市场中保持稳定表现。
我们可以明显看到，在预算案公布后澳币兑美元走出了强势拉升的动作。（下图红色方框部分）
澳洲央行政策和经济数据与市场反应
在近期的货币政策动向中，投资者普遍关注澳洲储备银行的下一步行动。
回顾2月份，澳洲央行在四年来首次降息，此举为澳元提供了重要支撑。虽然在利率决议公布之后，澳币连续下跌，这是因为市场对于降息的第一反应是澳币的走弱。
在笔者之前的文章中曾经提到，澳元的正式走强将在澳大利亚第一次降息之后。
在3月26日澳大利亚公布了最新的CPI数据后（CPI增幅低于预期），澳元兑美元的走势更是出现了小级别的V转探底回升。
稳健的货币政策为澳元营造了较为宽松的金融环境，使得市场情绪趋于乐观。
资金在全球资本市场寻求避险或收益机会时，对澳元等资源型货币的关注度不减。
铜价就在近期也是创下了近年的新高，而这种铜强铁弱的格局，相信将成为未来数年的主流。
中国经济刺激计划的积极信号
澳大利亚与中国之间的贸易联系历来紧密，铁矿石、煤炭及其他大宗商品的出口构成了澳洲经济的重要支柱。
近年来，中国政府不断采取措施刺激经济增长，尤其是在经济下行压力加大的背景下，预期中的宽松政策使得大宗商品需求有所提升。
市场分析认为，若中国出台更大力度的经济刺激计划，将带动钢铁、基建等领域的需求反弹，从而间接推高铁矿石价格，进而支撑澳元汇率。
事实上，在近期的多篇市场评论中，有观点指出，中国股市、汇市与债市齐涨的现象正是刺激政策预期的直接反映。
投资者普遍认为，中国经济的潜在复苏动力将持续传导至澳大利亚的出口和整体经济，进一步增强澳元的中短期走势。
但是就在近期，中国的粗钢进行大幅减产，市场给出的第一时间解读是因减产而形成涨价格局，但是笔者的解读是粗钢的需求下行而导致供给的减产，或许暂时会形成涨价的局面，但是终端需求的降低必然对上游铁矿石的价格造成不利局面。
CBA的悲观与乐观视角
还记得去年12月一份来自澳大利亚联邦银行（CBA）的分析报告则展现出对澳元走势截然不同的预期。
CBA在报告中警示，由于全球贸易紧张局势加剧，尤其是特朗普政府可能采取的加征关税措施，澳元对美元汇率可能会进一步走弱，甚至跌破0.6美元兑1澳元的历史低位。
这一预测引发了市场广泛关注，认为在全球逆全球化趋势和贸易摩擦风险上升的背景下，澳元短期内面临较大的下行压力。
报告中指出，美元强势以及美国经济政策的不确定性，使得澳元作为风险货币在避险资金争夺中处于不利地位。同时，全球资本市场对贸易战风险的担忧，也可能导致外资对澳元的信心动摇。
然而，笔者从长期角度出发认为，当前的悲观预期更多体现了短期的市场情绪波动。
从宏观来看，随着澳大利亚在全球供应链中的地位稳固，加上国内政策支持和中国经济潜在的提振作用，未来4年甚至更长周期内，澳元有望逐步实现反弹与升值。
外部风险与未来展望
综合来看，澳元未来的走势受多重因素交织影响。
短期内，预算赤字扩大、货币政策稳健以及中国刺激计划的预期将为澳元提供一定支撑；而全球贸易局势、美元强势以及地缘政治风险则可能对其形成冲击。
从中长期角度看，澳大利亚的出口结构与大宗商品价格仍是决定澳元走势的关键变量，尤其是铁矿石等资源性产品价格的波动将直接影响澳洲的外汇收入和经济健康状况。
结语
总体而言，澳元近期受益于澳大利亚新一轮减税政策、财政宽松及RBA政策调整，而中国经济刺激预期为其增添了短期额外的上行动力。
尤其是3月26日在CPI数据低于预期的情况下，澳币兑美元的市场更是出现了利空不跌的走势。
而市场的预期也出现分化，短期内有分析师看空澳元，预测可能跌破历史低位；而笔者从长期经济周期出发（虽然本轮周期或许是历史最弱的），对未来4年甚至更长周期的升值前景持乐观态度。
免责声明：本文仅为市场分析与观点探讨，不构成任何投资建议
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