澳洲面临“重大不确定性”，市场预期首次降息时间再度推迟

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据报道，最新的澳联储声明随11月利率决策发布后，引发了市场对首次降息可能再度推迟的猜测。

2024年初，市场普遍认为本年度将迎来降息。市场预计会有两次降息，各大银行也普遍预测至少会有一次降息。  

Commonwealth Bank预计降息0.75%，Westpac预计降息0.50%。  

然而，在过去几个月中，市场对降息开始的预期不断推迟。随着最新的RBA利率决策以及行长新闻发布会的召开，预计降息开始的时间被推得越来越远。

新闻发布会后不久，市场预计的首次降息时间被推迟至RBA的5月会议，而这一时间恰好是在即将举行联邦大选的最后可能日期之前几天。

除非发生某种重大危机，否则2024年的降息预测最终将被证明是错误的。

影响因素有很多：政府政策选择和不确定性。

政府因素

如果RBA仅从市场驱动的就业增长来评估澳大利亚经济的强劲程度，那么他们很可能会在下次会议上直接降息。

目前，市场驱动的行业每年仅创造了92,100个就业岗位，而同期劳动力人口却增加了421,100人。

然而，总体劳动力市场的条件并未显示出降息的必要性。  

在非市场行业中，就业年增长超过了280,000个岗位，这一增速是疫情前十年平均水平的三倍多。

简而言之，大部分就业增长来自主要由政府资助的行业。  

这让RBA陷入了困境。如果这些非市场驱动的行业继续以历史标准异常高的速度创造就业岗位，那么在劳动力市场层面，很难构建一个有说服力的降息理由。

不确定性

在讨论国内事件之前，还有两个境外的主要不确定因素可能会显著影响RBA的决策。  

第一个是特朗普当选美国总统，可能对全球利率产生上行压力，正如RBA助理行长Chris Kent所警告的那样。  

另一个是不确定的中国政策走向。随着北京努力适应特朗普政府可能实施的关税和贸易行动，中国政策制定者采取的经济刺激措施路径也将产生影响。

对澳洲本土劳动力市场的预测也并不容易。

当艾博年政府在2022年10月发布其首份小型预算案时，其中估算2022-23年的净移民为235,000人。结果实际数据比预期高出超过300,000人。  

这种比预期大得多的人口涌入改变了通胀趋势，并影响了RBA降息的空间。

除此之外还有住房和租金压力。

尽管在国际边界重新开放时，租房危机早已全面爆发，但此后的人口扩张导致的额外住房需求几乎是实际新增住房数量的两倍。  

这使得租房空置率接近疫情期间的低点，并对租金以及通胀持续施加上行压力。  

展望

对于RBA来说，未来充满不确定性。

在最近的利率会议后，RBA表示低估了政府生活成本政策的规模以及对现有服务（如国家残疾保险计划和老年护理）的支出增长。

“这不仅仅是联邦政府的问题，州政府也一样，”RBA行长Michele Bullock说。  

“我们不得不向上修正公共需求的预测，这反映出更多的政策宣布和新动向。”

Michele Bullock似乎深刻认识到当前环境带来的挑战，正在对澳大利亚货币政策未来路径采取高度谨慎的态度。

最终，其他国家的央行因为拥有足够清晰的信号而开始降息。  

但在澳大利亚，我们尚未到达这样的时刻，也没看到明确的信号表明降息周期的即将到来。  

编译：Kitty

原文链接：

https://www.news.com.au/finance/economy/interest-rates/major-uncertainty-huge-interest-rates-warning-after-donald-trumps-election-win/news-story/129f881268ef46e9c466be03733611cb