中国财政部未披露财政刺激规模 分析：确立扩张性财政信号

中国财政部星期六（10月12日）召开的新闻发布会没有宣布具体财政刺激规模让市场失望，但中国券商天风证券宏观研究团队指出，此次发布会确立了官方从收缩性财政重新转变为扩张性财政的信号。

中国财政部在备受瞩目的新闻发布会上明确表态，中央财政还有“较大的举债空间和赤字提升空间”，但没有给出具体数字。财政部还承诺将加力支持地方化解政府债务风险，允许地方用好专项债收购存量商品房用作保障性住房。

路透社称，对于那些期望听到官方详细说明将投入多少资金提振经济的投资者来说，这次发布会令人失望。此前市场预期，财政部将在这场发布会上宣布规模2万亿元（人民币，约3700亿新元）左右的财政刺激措施。

私募基金公司上海秋阳资本的投资经理黄岩（音译）直言，这场发布会宣布的财政刺激力度低于预期，没有时间表、没有数字，也没有资金如何使用的细节。

在“十一”黄金周前，中国人民银行通过金融信贷、楼市和股市实施货币宽松等利好政策，推动股市大幅上涨。但股市在最近几个交易日表现不稳，反映出市场对政策的不确定性。

黄岩直言，如果财政部在发布会上宣布的就是所有刺激措施，那么这一波牛市可能会失去动力。

综合《证券时报》和财联社报道，天风证券宏观研究团队研报指出，尽管财政部未能给出增发国债具体金额，市场存在一定质疑，但这已几乎是财政部权限内能给出的顶格政策支持。

“最重要的不是具体规模有几万亿，而是确立了从收缩性财政重新转变为扩张性财政的信号。”

天风证券说，增发国债涉及预算调整必须经过全国人大常委会审批，否则将违反法定程序。财政部能在流程尚未走完之前先给出预告和暗示，态度明显积极，信号意义较大。

中信证券首席经济学家明明分析，发布会上提出中央财政还有较大的举债空间和赤字提升空间，这意味着明年的财政预算赤字率可能有较大突破，这些政策工具的规模或将在下次人大常委会上明确。

中国中央财政赤字率一直维持在3%左右，但近来多名专家建议中央财政赤字率可提升到5%以上。