刚刚，全澳失望！通胀率下降，失业率上升！澳联储怎么还不降息！？

澳联储周二宣布，董事会在8月份为期两天的会议后决定将官方现金利率维持在4.35%不变。

四大银行都押注本周利率不会下降，这也的确和事实一致。

澳新银行预计澳联储会在明年2月降息，联邦银行认为澳联储会在今年11月降息，而国民银行和西太平洋银行给出的时间分别是明年6月以及今年12月。

金融市场普遍预计，到2025年圣诞节时，现金利率将降至3.35%……

董事会在利率公告发布的声明中表示，基本通胀“仍然过高”，董事会将密切关注这一情况。

“董事会不会排除任何可能。”声明称。

“政策需要足够严格，直到董事会确信通胀正在可持续地向目标区间移动。”

董事会声明称，将关注全球经济和金融市场的发展、国内需求趋势以及通胀和劳动力市场的前景。

“董事会仍然坚定决心让通胀回到目标水平，并将采取必要措施实现这一结果。”

澳大利亚统计局（ABS）上周的数据显示，截至6月的一年中，通胀率为3.8%，与澳联储之前的预测完全一致。

安永大洋洲首席经济学家Cherelle Murphy周一接受采访时表示，澳联储会“相当放心”，他们“不着急”采取任何行动。

“我认为，澳联储会相当放心，事情正在按预期发展，他们不着急采取任何行动。”Murphy 说。

Cherelle Murphy

有迹象表明，通胀正在继续下降。

墨尔本研究所周一公布的7月份月度通胀指标跌至31个月以来的最低水平，从3.2%降至2.8%。这是该研究所的通胀指标自 2021 年以来首次处于澳联储2-3%的目标区间内，远低于上周的官方通胀指标。

该研究所的核心通胀指标7月份仅上涨了0.1%。这使得年率从3% 降至2.6%，这是自2022年4月以来的最低增速。

此外，随着联邦政府的能源退税流向家庭，通胀压力可能会进一步缓解。

“本月全年通胀率下降的一个重要原因是，去年 7 月由于能源价格飙升，物价出现大幅上涨。即将到来的能源退税将进一步降低未来的通货膨胀。”

阿尔巴尼斯政府在5月份预算中宣布了面向所有家庭的300澳元能源补贴。

财政部长Jim Chalmers表示，补贴将分摊到本财年的四个季度，这将对通胀造成下行压力。

阿尔巴尼斯和Jim Chalmers

联邦银行的Stephen Wu表示，能源补贴的影响可能会导致澳联储“下调”总体通胀数据。

目前官方利率为4.35%，是12年来的最高水平，给许多面临生活成本压力的家庭带来了抵押贷款压力。

澳大利亚最大的金融比较网站Canstar的最新研究称，在2022年利率开始上涨之前以最高预算购房的贷款人已经接近崩溃点。

假设一对双收入夫妇的平均总收入为184,060澳元，他们已用尽借贷能力，并于2022年初购买了一套房屋，现在可能需要将其税前收入的约 43.90%用于还款。

“由于各大银行预测最早在 11 月之前不会降息，最悲观的预测是2025年5月，许多借款人将在相当长的一段时间内生活在压力之下。”Canstar 的金融专家Steve Mickenbecker表示。

“即便如此，一次降息也只会让许多抵押贷款持有人从极度压力变成深度压力。”

据计算，0.25%的降息可能会使60万澳元贷款的当前还款额减少101澳元，至每月3984澳元。但意外上涨0.25%将使还款额再增加102澳元，60万澳元贷款的每月还款额将达到4187澳元。

虽然像抵押贷款这样的“大钱”目前还省不下什么，但随着食品通胀率放缓至新冠疫情之前的水平，澳人在超市结账时应该会感觉到稍稍松了一口气，而这一发展也可能会影响澳联储在未来做出的利率决定，因为澳联储关注的一个最关键问题就是，通胀开始缓解需要多长时间。

受到密切关注的基本通胀指标在6月季度上升了0.8%，略低于预期，将年通胀率拉低至3.9%。这是该指标连续第六个季度下降。

澳大利亚统计局的数据显示，食品通胀率在2022年12月季度达到9.2%的峰值，超过了7.8%的整体通胀率，是工资增长率的两倍多。

当时，早餐谷物价格在过去12个月中飙升了15.3%，家禽价格上涨了 11.6%，牛奶价格上涨了 17.9%，葵花籽油和橄榄油价格上涨了20.8%。

自最高点以来，通货膨胀率已有所下降。

自去年6月以来，羊肉价格下降了近11%，现在的价格已低于疫情之前。

早餐谷物通胀率已降至4.1%，同样低于疫情前的水平；奶酪通胀率为2.8%，而2022年为16.8%；茶叶和咖啡通胀率从11.9%降至1.1%。

AMP首席经济学家Shane Oliver表示，食品通胀率的下降非常重要，因为与汽油价格一样，每周的食品杂货购物时刻提醒着消费者价格压力。

Oliver认为，澳联储将在明年初开始降息。他表示，随着食品价格通胀的缓解，消费者会预期物价不断上涨的担忧也会减弱。

“人们倾向于关注汽油和食品价格，因为这是他们最常看到和感受到的价格。超市价格的放缓将有助于应对通胀预期。”他说。

价格压力的确让澳大利亚消费者们变得“小心翼翼”。

根据ABS的最新数据，澳人在娱乐活动、酒店住宿和外出就餐方面的支出均有减少。总体而言，服务支出下降了约1.8%。

同时，家庭也在削减汽车维修和食品等非自由支配项目的成本。

ABS表示，尽管6月份家庭总体支出下降，但从数量来看，九个类别中有六个类别的支出全年都有所增加。

增幅最大的是家具和家用设备、杂项商品和服务以及保健。

在同一时期，酒精和烟草支出下降了约12.8%。

与去年同期相比，所有州和领地的支出都有所增加，其中西澳和昆州的增幅最大。

澳大利亚社会服务委员会（ACOSS）代理首席执行官Edwina MacDonald在一份声明中表示：“过去几年，低收入和中等收入人群的生活水平大幅下降，部分原因是通货膨胀，但也是由于利率上升。”

“现在的危险不是通胀率暂时下降，而是失业率上升得更快。

“治疗可能比疾病本身更糟糕，因为过去加息的影响会传导到就业和收入。”

Nomura经济学家Andrew Ticehurst和David Seif表示，失业率可能仍高于通胀开始缓解的水平，而全澳范围内存在广泛的价格压力。

“我们认为，澳联储现在宣布‘一切正常’还为时过早，而现在考虑降息也同样为时过早。”

ACOSS此前表示，澳联储应该利用本月的会议来降低官方利率，因为经济和就业市场比银行认为的要弱得多。

报告称，自2022年6月以来，入门级职位空缺减少了三分之一，失业人数增加了10万人，就业不足人数增加了9.9万人。

就业增长是由公共资助就业岗位增加31.6万个推动的，例如卫生和教育岗位。私营部门的就业岗位几乎没有增长。

“去年官方利率过高，将风险平衡从通胀飙升转移到失业率飙升和经济衰退。”ACOSS表示。

除此之外，股市的动荡也在“催促”澳联储尽快降息。

继上周五下跌 2.1% 之后，澳大利亚证券交易所 ASX 200下跌3.7%，跌幅达900亿澳元。

在澳大利亚股市遭遇自疫情最严重时期以来的最大跌幅后，金融市场大幅改变了对澳联储和官方现金利率的预期，希望保护澳洲国内经济免受美国引领的衰退的影响。

直到上周三早些时候，市场还认为本周加息的可能性为四分之一，而现在，市场认为澳联储于周二结束后降息的可能性为12%。

美国7月份失业率跃升至 4.3% 的三年新高，低于预期的非农就业数据引发了市场的溃败。美国市场认为，美联储将在下个月开始降息，降息幅度为半个百分点。

周一开始，澳元兑美元汇率高于65美分，但一度跌至63.6美分。下午交易结束时，澳元小幅回升至64美分左右。

受到打击的不仅仅是澳大利亚投资者。日本日经指数下跌超过12%，创下1987年以来最大单日跌幅，韩国Kospi指数下跌超过9%。

德勤经济咨询公司（Deloitte Access Economics）首席合伙人Pradeep Philip表示，鉴于该澳洲面临的经济逆风，任何加息建议都没有意义。

Pradeep Philip

他说：“提高现金利率只会增加经济衰退的几率。”

T. Rowe Price Dynamic Global Bond Strategy（动态全球债券策略）的联合投资组合经理Scott Solomon表示，今年早些时候，金融市场认为圣诞节前加息的可能性为50%。现在，市场完全预期会降息。

他说：“通胀压力似乎正在减弱， 我们预计通胀率将比澳联储目前的预期提前约四分之一进入理想区间。我们不太可能看到澳联储加息，现在甚至有可能在今年年底前降息。”

“虽然不指望澳联储行长Bullock会立刻承诺减息，但她也不太可能采取太多措施来反对降息。”

虽然种种迹象表明，澳联储是时候该降息了，但是，利率何时才会真的下降呢？

这是一个所有人都关心，但却没人能说出一个确切时间点的问题。所以，我们只能依赖于经济学家和银行业人士的一些“合理猜测”。

我们只能希望，预测中的这一天可以早点到来……

素材来源：WAtoday, ABC