澳元，强势反弹

2025年以来，澳元的走势可谓跌宕起伏。

在经历了美国总统特朗普“解放日”关税冲击带来的低迷后，澳元不仅走出了阴霾，更在短短数月内完成了惊人反弹！

最新数据显示，自4月初触及低点以来，澳元已上涨近12%，成为G10发达经济体货币中表现最亮眼的一员。

这一走势不仅源自美元的走弱，也反映出澳大利亚经济和大宗商品市场的独特支撑力。

而今日澳元汇率有小幅回落，澳元兑人民币下跌至4.7461；澳元兑美元下跌至0.6675。

但整体来看，依旧保持在几个月以来的高位。

在外汇市场，利率差与美元的强弱往往是主导货币走势的关键因素。

过去四个月，澳元的升值主要依靠美元的回调。但进入9月，情况出现明显变化：澳元不仅对美元升值，更对除挪威克朗外的几乎所有G10货币都实现了上涨，显示其反弹基础更为广泛。

从利率角度来看，美国经济增速放缓，市场普遍预期美联储将在未来一年半内累计降息150个基点，使联邦基金利率回到3%左右的“中性水平”。

相比之下，澳大利亚、英国和加拿大的进一步降息空间有限，欧洲央行的宽松周期也接近尾声，这让美元失去了利率优势。

正如西太平洋银行全球经济学家Elliot Clarke所言，“市场的利率定价正牢牢站在美元的对立面。”

除了美元因素，大宗商品行情同样助推了澳元的强劲复苏。

铁矿石价格持续稳定在每吨105美元以上，中国钢铁产量回升、全球供应紧张成为关键支撑。同时，黄金屡创新高，吸引资金流入这一传统避险品种，而黄金价格上涨历来对澳元形成利好。

值得注意的是，投机市场此前对澳元的空头仓位接近历史高位，如今随着汇率突破区间，空头回补也进一步推高了价格。

澳大利亚国民银行外汇研究主管Ray Attrill指出：“铁矿石坚挺、黄金上涨、人民币走高以及强劲的二季度经济表现，都为投资者提供了看多澳元的理由。”

安保资本首席经济学家 Shane Oliver 认为，澳元目前仍被低估，其合理价值约在0.73美元，因此未来仍有上行空间。

他强调，澳美利差的扩大历来推动澳元走强，而当前的市场条件与这一规律相符。

但需要注意的是，全球经济的不确定性依然存在。

欧洲货币受财政可持续性担忧拖累，加元在预期降息前走软，日元则因政治局势而表现疲弱。这些背景虽然短期内凸显了澳元的相对优势，但若全球风险情绪逆转，资金撤离高风险资产，澳元也将难以独善其身。

在阿布扎比国家石油公司放弃收购桑托斯公司（Santos）引发本地能源股暴跌后，澳洲股市周四收低。

基准的标普/澳证200指数（ S&P/ASX200 ）收盘时下挫73.3，跌幅0.83%，降至8,745.2 ，而更广泛的澳股综合指数则下跌64 点，相当于0.70%，报9,030.9 。

IG Markets 分析师赛康莫（Tony Sycamore ）说：「在隔夜有报导称，阿布扎比令人震惊地放弃了对桑托斯的280 亿美元（364亿澳元）收购交易，就在这家总部位于南澳的公司预计将收到具有约束力的全现金购要约前48 小时。」

桑托斯股价狂泻近12% ，降至6.74澳元，而伍德塞能源公司（Woodside Energy）重挫6.3%，海滩能源公司（Beach Energy）大幅下跌4.5%，油价小幅走低。

重量级的金融板块指数下跌0.9%，矿产板块指数也下跌0.5%，主要因联邦银行（ CBA）股票遭抛售和铁矿石价格回落拖累大银行股和大铁矿股。

联邦银行股价下跌超过2%，降至164.33澳元，为4月以来的最低收盘价。

科技板块指数是周四唯一收高的板块，但也仅微升0.2%，主要是因为数据中心公司NextDC 和跟踪技术公司Life360 表现强劲。

阿布扎比国家石油公司（Abu Dhabi National Oil Co）放弃了对桑托斯公司（Santos）的364亿元收购要约，成为第三家放弃对澳洲第二大石油和天然气生产商收购方案的竞购者。

领导投购财团的阿布扎比国家石油公司外国投资部门XRG 表示，它在对桑托斯的尽职调查工作中发现了降低它对目标价值评估的因素。

就在签署具有约束力的协议截止日期前两天，XRG 在一份令人震惊的声明中表示，它已经撤回了意见向性报价价，并且不会继续提出具有约束力的收购要约。

XRG在周三晚上表示：「虽然本财团对桑托斯业务保持积极看法，但综合考虑时，多种因素影响了本财团对其意向性报价的评估。」

「经过全面评估，并考虑到所有商业因素和桑托斯董事会要求的计划实施协议条款，本财团已决定不进行拟议中的交易。」

桑托斯表示，它已向XRG为首的标购财团表达了对延迟同意具有约束力的收购要约的担忧。它表示，考虑到交易需要多长时间才能完成，其标购者不会同意保护桑托斯股东价值的可接受条款。

桑托斯声称， XRG为首的财团也不会同意根据该交易在与桑托斯股东之间进行「适当的风险分配」，涉及有关获得监管批准和承诺国内天然气供应的义务等问题。

这一戏剧性的进展发生在桑托斯设定的9 月19 日最后期限之前，该最后期限以指定的要约价格达成具有约束力的收购协议。该价格最初为每股5.76 美元，在桑托斯支付中期股息后已降至5.626美元（8.46 澳元）。

桑托斯的股价最后交易价格为7.65 美元，今年已上涨13%。

XRG 与另一家阿布扎比政府公司和美国私募股权公司凯雷集团（Carlyle Group）一起竞购桑托斯，XRG 表示，虽然对不继续进行这笔交易感到「失望」，但它及其合作伙伴是「负责任、纪律严明的投资者，明确专注于为我们的股东创造价值并推动长期增长」。

在XRG 在3 月份采两次提出较低的报价后，桑托斯公司于6 月首次透露了该交易的失败，大约20 个月前，Santos 与其更大的竞争对手伍德塞能源公司（Woodside ）之间的合并谈判结束但未达成协议。

全球能源和基础设施领域的主要机构投资者EIG 旗下的美国私募股权公司Harbour Energy 此前曾在2017 年至2018 年期间对桑托斯表达过收购意向，但未能得出结论。

桑托斯在澳洲和巴布亚新几内亚拥有液化天然气出口权益，以及在澳洲西海岸和东海岸的国内天然气资产。

最新事态发展将增加桑托斯管理层及公司总裁加拉格尔（Kevin Gallagher）的压力，后者已领导了该公司近十年。桑托斯的管理层一直面临一些投资者提高股东价值的压力。

此次收购的失败是在XRG 及其合作伙伴对桑托斯遍布澳洲、巴布亚新几内亚和阿拉斯加的资产进行了超过11 周的尽职调查之后发生的。据了解，该财团对桑托斯投资组合的核查发现了不支持拟议意向性要约价格的事项，XRG 及其合作伙伴在3 月份将该价格从最初的每股5.04美元的报价水平上提高了两次。

据了解，桑托斯还要求竞标财团接管2026 年1 月应向巴布亚新几内亚政府缴纳的资本利得税的责任。

一位要求匿名的消息人士表示，上个月底，一个环保组织揭露桑托斯管理的达尔文液化天然气企业发生甲烷泄漏事件，也可能让竞标者感到惊讶。

MST Marquee 能源分析师卡冯尼奇（ Saul Kavonic ）再次表示，一名竞购者在「查看幕资料」后在收购过程中放弃了桑托斯。

Kavonic 表示：「在尽职调查期间发现的影响估值的问题、桑托斯对流程的顽固态度，以及对审批审查和未来时间表的认识不断提高，这些都可能成为XRG 离开的考虑因素之一。」

「重要的是，XRG对澳大利亚的投资环境表示了信心，澳洲和阿联酋之间的贸易关系仍然处于良好的基础上。」

两天内第二家昆州煤矿商宣布裁减员工，英美资源集团（Anglo American ）周四确认其布里斯本办事处和鲍文盆地（Bowen Basin）煤矿将裁减一批职员。

英美资源集团拒绝详细说明裁员人数，但艾萨克地区市议会（Isaac Regional Council）表示，这家企业裁减的工作岗位约200 多个。

英美资源集团位于莫兰巴（Moranbah）镇附近的格罗夫纳（Grosvenor）地下煤矿的工人是被裁员的人之一，该煤矿自2024 年6 月发生地下矿井火灾以来一直关闭。

而就在几天之前，矿业巨头必和必拓（BHP）与日本三菱集团在昆州的合资企业（BMA）刚宣布它决定从11 月起裁掉750 个工作岗位并封存它位于Dysart 地区的Saraji South煤矿。

艾萨克地区市长维亚（Kelly Vea Vea） 表示，这两家煤矿企业约有1,020 个工作岗位受近日宣布的裁员计划影响。

她说：「我认为我们不应该对采矿业，特别是资源业社区的未来意味着什么感到自满。」

「这是一个巨大的问题，不仅关乎该行业的生存能力。这对社区来说是一个大问题。」

英美资源集团的澳洲人事和企业关系副总裁曼苏尔（Ben Mansour）在一份声明中表示，劳动力变动是为了「确保我们业务的长期可持续性」。

他说：「这些变化对于确保我们在昆士兰州中部炼钢煤炭业务的未来至关重要。」

「我们的重点是支持安全的核心运营并简化我们的业务，以适应持续的市场压力——包括较低的煤炭价格和不断上升的成本。」

必和必拓和三菱集团昆州合资煤矿公司BMA 在周三的一份声明中称，由于「昆州政府不可持续的煤炭特许权使用费和市场状况的综合影响」，裁员是必要的。

MineLife 高级资源分析师温德特（ Gavin Wendt ）表示，BMA 的决定并不「令人震惊」，因为昆州政府的特许权使用费计划是「煤炭行业面临的最大问题之一」。

温特先生说：「这已经酝酿了很长时间，特别是在煤炭价格从历史高点回落的情况下，同时该行业的成本通胀一直在上升。」

Argent Minerals（ASX：ARD） 在其在新南威尔士州的Kempfield项目中，钻探从钻探中恢复了强大的银色等级。

在Lode 200的西侧进行钻探，将高级银矿化的多个区域与20m深度至298m的深度相交，在两个区域中总计196.4m。

最佳测定最佳测定是145m，每吨银等效为87.66克（52.7g/t银，0.17％的铅和0.65％的锌），包括20m，包括22m，在247.24g/t Ageq（177.5G/t ageq（177.5g/t银银，0.35％），0.35％的铅和1.36％的铅）中，来自76MM;在102.02g/t Ageq（48.64g/t银，0.22％的铅和1.1％锌）中为42.6m，从225.4m，包括73m，324.4g/t Ageq（108.5g/t银，108.5g/t银，0.82％，0.82％的铅和4.49％的铅和4.49％的锌和0.2G/T金）。

Argent在283m的深度上与先前未知的区域相交，据信这进一步支持了Kempfield的火山生成巨型硫化物（VMS）系统的不被倍增的性质。

该区域中最佳记录的截距为49.54g/t Ageq（26.5g/t银，0.17％的铅和0.47％的锌加0.01g/t金），从283m起。

Argent已获得新南威尔士州监管机构的批准，以钻一个额外的垂直钻石孔至约300m的深度，以测试矿化矿化的北部深度扩展，该矿化在Lode 200处相交。

该公司已从已完成的孔中的所有钻头派遣了珀斯的Auralia Metallurgy的所有钻头样品，以进行堆浸出和碳和碳和碳（CIL）/浮选测试工作。

董事总经理Pedro Kastellorizos表示，广泛的银交叉口将实质上增强该项目的潜力。

他说：“这些分析证实了肯普菲尔德（Kempfield）矿化的深度连续性和强度，重要的是，一些高级区域发生在地面附近，为早期采矿和选择性提取提供了潜力。”

“肯普菲尔德（Kempfield）厚的稳健银带大大提高了扩展矿产资源并支持未来发展研究的潜力，我们期待着这些计划的推进，因为我们继续将该项目定位为澳大利亚最优势的银色 – 政策发展方案之一。”

肯普菲尔德（Kempfield）拥有澳大利亚第二大未开发的银矿床，资源为6370万吨，为69.75g/t Ageq，1.428亿盎司Ageq，含有65.8moz银，125,192盎司黄金，207,402T领先，铅含量为420,373T锌。

该项目位于Lachlan Fold Belt中澳大利亚的主要采矿区之一，托管在该国一些最大的黄金和铜矿，包括Northparkes和Cadia。

Kempfield的规模和质量支持通过堆浸出剂（氧化物）（氧化物）的早期生产途径，以资助CIL/FLOTATION HUB（硫化物）。

Kastellorizos先生说，Argent附近的Trunkey Creek，Dudley Mt和Pine Ridge Projects提供了重大的黄金上升空间，并有机会在Kempfield建立可扩展的，多代理的矿山。