澳元，新高！

澳元/美元在周四再次创下十个月的新高，日内高点首次突破0.6650，自去年11月以来首次。澳元（AUD）当天对美元（USD）上涨约0.75%，使其最新的看涨波动从上一个低点接近4%。自8月底0.6414的低点以来，澳元/美元已上涨超过3.8%。

美国消费者物价指数（CPI）通胀在8月份再次上升，整体CPI通胀同比上升至2.9%，而核心CPI通胀保持在3.1%的同比水平。近期汽油价格的下降被住房和食品成本的新价格压力所抵消，消费者商品的价格，包括电子产品和服装，正在上涨，因为特朗普政府的关税开始影响消费者的钱包。

美国货币市场已完全计入美联储（Fed）在年底前进行三次25个基点的降息。市场普遍预计美联储将在下周的利率会议上首次降息25个基点，并完全计入10月和12月联邦公开市场委员会（FOMC）会议的两次降息。

在美国经济数据为美联储降息铺平道路后，澳洲股市周五处于收覆本周部份失地的轨道上。

基准的标普/澳证200指数（S&P/ASX200）周五午盘时反弹68.7 ，涨幅0.78%，达到8,873.4，而更广泛的澳股综合指数上涨67 点，相当于0.74%，报9,138.4。

标普/澳证200指数略低于本周开盘时的水平，此前美国借贷成本越来越便宜提振了投资者情绪，导致华尔街主要股指隔夜创下历史新高。

Capital.com 市场分析师罗达（Kyle Rodda）说：「由于美元疲软和收益率下降有助于金融状况，尤其是亚洲的金融状况，股市现在预计本周结束时表现强劲。」

「在中央政府采取新措施筹集债务以支持地方政府资产负债表后，中国股市昨天上涨后，一些焦点将集中在今天的中国市场的跟进行动上。」

截至周五午盘时，本地股市11 个本地板块中有9 个上涨，其中金融板块指数上涨1.3%，矿产板块指数上涨1.0%、医疗保健板块指数上涨1.1% 和房地产板块指数上涨1.3%。

两大能源巨头伍德塞（Woodside ）和桑托斯（Santos）午盘时分别下跌超过2%，油价在连续三天上涨后波动后，能源股也随之表现低迷。

重量级金融板块提振了本地大盘，四大银行午盘时均上涨1% 或以上，最大投资银行麦觉理集团（Macquarie Group）飙升1.9% ，达到224.09 澳元。西太银行（Westpac）高涨1.5% ，达到38.52 澳元，联邦银行（CBA） 上涨1.3%，达到169.92澳元，但这家澳洲市值最高的上市公司股价仍比比6 月份创下的历史最高纪录192 澳元低约13%。

矿产股午盘时表现不俗，主要受惠于重量级的必和必拓上涨0.9%，力拓（Rio Tinto）上涨0.6%。

随着黄金价格在历史高点附近盘整，金矿股继续表现出强势，现货黄金交易价格为每安士3,645美元（5,475 澳元）。大金矿股中，Newmont 劲升1.7%， Evolution Mining 上涨1.0%，Northern Star 小幅上涨攀升0.6% ，达到20.99 澳元。

维珍澳洲（Virgin Australia）前首席执行官杰恩·赫德利卡（Jayne Hrdlicka）在公司今年6月上市前离职，根据谈妥的离任条款，她将合计获得近 5000万澳元 的收益。

这笔相当于她在维珍澳洲任期内每年约1000万澳元的回报，凸显出私募股权持有期的“激励力度”。对比之下，曾在澳航（Qantas）掌舵15年的艾伦·乔伊斯（Alan Joyce）总计收入逾1.17亿澳元，年均约780万澳元。

在今年3月离开维珍澳洲、距公司重返ASX仅三个月时，赫德利卡放弃了 600万股 权益；但维珍澳洲周五发布的年度报告显示，她保留了逾1000万股，以当前股价计算约 3289万澳元。

她可在三个解禁窗口分批出售：2026年2月（公司发布上半年业绩后的次日）出售三分之一，一年后再售三分之一，余下部分于2027年8月解禁。

根据ASX信息披露要求，此前在维珍私募股东贝恩资本（Bain Capital）主导下基本“保密”的高管薪酬细节首次公开。

年度报告还显示，赫德利卡获得 1380万澳元“其他现金”福利、180万澳元固定薪酬、短期激励，以及 420万澳元离职补偿（部分由贝恩旗下载体 BC Hart 托管）。赫德利卡未予置评。

她个人所持的股权激励规模，与其继任者、现任CEO Dave Emerson，忠诚度计划 Velocity 负责人 Nick Rohrlach，以及CFO Race Strauss 三人合计大致相当。

Emerson 的基础年薪 130万澳元，略低于澳航CEO Vanessa Hudson 上任首年的 160万澳元。若按IPO定价计算其获授 410万股的价值，Emerson 2025财年的总收入约1370万澳元，约为Hudson的两倍（680万澳元）。

就市值而言，澳航约177.5亿澳元，而维珍约25.6亿澳元。

治理与投票顾问机构 ISS 澳新区研究主管 Vas Kolesnikoff 表示，此类规模的CEO股权与奖金在私募背景的上市前安排中“并不罕见”。

“看看 Guzman y Gomez（GYG），该公司CEO在上市前也拿到大量股份。”他补充称，ISS 将审视维珍的高管薪酬；历史上维珍在薪酬上亦常以澳航为对标以避免人才流失。

工会方面反应强烈。运输工人工会（TWU）全国秘书 Michael Kaine 称该方案“令一线员工与公众瞠目”，认为航空业“不能继续让高管拿走不成比例的巨额薪酬”。

盈利能力方面，维珍规模更小、利润率也低于澳航。至 6月30日的财年，维珍整体税前利润率 11.2%，其中航空主业 9.6%；澳航国内业务利润率 14%，且包含机队从波音向空客更换的成本。

维珍在 2020年 因新冠重创进入托管后由贝恩资本接手。赫德利卡受聘渡过动荡期，战略收缩长途国际，聚焦短途与国内，并统一机型。期间，多位高管（包括她本人）在筹备IPO时获得潜在“含金量”颇高的股权安排。

按照条款，自 2026年2月 起，若维珍在上半年业绩发布后任意连续10个交易日的成交量加权平均价（VWAP）较2.90澳元发行价高出至少20%，贝恩可开始出售其 25% 持股。

赫德利卡预计 2026年初 出任丹·墨菲（Dan Murphy’s）母公司 Endeavour 的CEO。

私募资本巨头 Cerberus 为其 10 亿澳元级 Lincoln Place 寻找“新归宿”

美国纽约的投资公司 Cerberus 正为其旗下的土地租赁社区运营商 Lincoln Place 物色新东家，已聘请一家投行评估战略选项，范围包括在澳交所（ASX）首次公开募股（IPO）、出售给产业买家或转手其他私募基金。

据知情人士透露（因未获授权而要求匿名），Cerberus 已进入确立卖方顾问的最后阶段，拟与高盛（Goldman Sachs）签约。

促使其启动进程的动力，既有同业——Ingenia Communities 与 GemLife——二级市场表现提振，也有非公开市场并购交易活跃度上升。

Lincoln Place 由本·欣德马什（Ben Hindmarsh）与尼克·科利肖（Nick Collishaw）于 2019 年创立，后者曾任澳交所上市开发商 Mirvac 的首席执行官近八年。

目前公司在新州、维州、昆州与首都领地共拥有 24 个“乐龄生活社区”，主要面向 50 岁以上客群，设施包括草地滚球、烧烤区与匹克球场，并配备会所可供晚间小酌。

该业务现有约 2000 套已入住住房，另有约 4500 套储备管线。消息人士称，整体估值目标介于 8 亿至 10 亿澳元。

尽管“双轨制”进程（IPO 与并购并行）最快要到今年底才会正式启动，但据称高盛的卖方推介重点之一，将是 Lincoln Place 的管理团队（由首席执行官保罗·姚〔Paul Yeo〕领衔），以及行业顺风：包括政府层面的全国住房供应短缺。

在资本市场端，GemLife 与 Ingenia Communities 目前按过去 12 个月 EBITDA 计的交易倍数均在 20 倍以上。自 7 月 3 日上市以来，GemLife 股价上涨约 10%，对应约 17 倍市盈率。

行业并购亦频现：斯托克兰（Stockland）以 6.2 亿澳元收购 Halcyon、Ingenia 收购昆州东南部的 Seachange（均为 2021 年），以及 2023 年私募机构 PEP 联合 Mirvac 收购 Serenitas 等。

需要一提的是，Cerberus 近期还与 Arrow Capital Partners 宣布，拟以 5.2 亿澳元以上价格出售一组物流资产组合——这是过去四年面市规模最大的物流资产包。

正如《澳大利亚金融评论》此前报道，该组合包含位于昆州与新州的六处物流中心，总计超过 16 万平方米的工业面积；两家机构自 2020 年起在全球范围已向工业地产投入逾 80 亿澳元，涵盖欧洲 150 余项资产。

Mayne Pharma表示，正试图收购这家在澳交所上市避孕药业务的美国医疗巨头，没有任何可信理由要关闭其阿德莱德工厂，并暗示对方提出关闭工厂的可能性只是为了破坏这笔价值6.72亿澳元的交易。

由私募基金支持的 Cosette 已经发起了要约，但正试图退出最终收购，理由是其被误导了 Mayne 的真实财务状况。在法院程序进行期间，Cosette 找到了一个意想不到的盟友——南澳州长 Peter Malinauskas，他表示将要求外国投资审查委员会（FIRB）否决该交易。

他之所以这么做，是因为 Cosette 将关闭 Mayne 位于 Salisbury 的工厂。Cosette 称，如果收购成功，其对该厂的可行性存有真实担忧，原因包括 Mayne 财务状况恶化，以及美国总统唐纳德·特朗普威胁对来自澳大利亚的医药品出口征收最高达200%的关税。

周四，Mayne 的一位发言人表示，该工厂是“一项具有战略意义的资产，近期完成了投资，财务业绩强劲，团队出色”。

“任何负责任的所有者都没有理由去关闭这样一个高绩效的设施，”他补充道。

关闭该工厂不仅在南澳州（该厂雇佣约200人）会引发政治反弹，在全国范围也会不受欢迎，因为它是澳大利亚制药制造能力的关键一环。财政部长 Jim Chalmers 对这笔交易拥有最终决定权，但会参考 FIRB 的建议。

围绕 Mayne 前途的政治化使其股价本周下跌了15%，投资者认为 Malinauskas 的介入提高了交易被阻止的可能性。

Mayne 表示，阿德莱德工厂的价值体现在近期对该设施投入的1800万澳元投资，其中包括联邦政府480万澳元的补助，用于安装一条高速装配与灌装线。

据 Mayne 称，与该设施相关的不动产、厂房与设备以及无形资产的账面价值为7050万澳元。公司还表示，Salisbury 生产的产品对美国市场的暴露并不高。Mayne 还称，其包含 Salisbury 工厂在内的澳大利亚业务板块，上个财年的营收增长了7%。

Mayne 说，Cosette 在5月15日发布的收购方案说明书中并未讨论出售或关闭该厂。Cosette 于5月17日通知 Mayne，自其提出要约以来，公司财务表现发生了“重大不利变化”，随后着手终止交易。Mayne 称，Cosette 直到6月24日才给 FIRB 发邮件，表示有意出售或关闭该工厂。

拥有一系列药品与医药产品的 Cosette 指控 Mayne 隐瞒了重要信息，最终导致公司在4月下调盈利预期。Cosette 正在通过法律程序，要求公开 Mayne 顾问 Jefferies 的保密模型。