通胀连续三月维持2.4%，澳储行7月是否降息成疑

据澳大利亚统计局ABS最新发布的数据，截至2025年4月的一年里，消费者价格指数CPI同比上涨2.4%，与3月持平，为连续第三个月维持不变。

尽管市场此前普遍预期4月通胀率将小幅回落至2.3%，但数据未如预期，通胀略显“顽固”。

澳储行更偏好的通胀衡量指标——剔除异常值的“修剪平均值”（trimmed mean）也小幅上升，从3月的2.7%升至4月的2.8%。尽管如此，这两项指标仍稳居RBA设定的2%至3%的目标区间内。

需要指出的是，月度CPI数据波动性较大，较为权威的季度CPI数据将在7月30日发布，时间点晚于RBA下一次（7月）货币政策会议。

面对高于预期的通胀数据，一些经济学家开始质疑澳储行是否会在7月如期降息。

Betashares首席经济学家David Bassanese表示：“最新公布的4月CPI数据略显失望，还不足以支撑RBA在7月就启动降息。”

他指出，RBA此前在季度货币政策声明中预测，至6月季度末，修剪平均通胀率将降至2.6%。

虽然目前这一目标仍有可能实现，但4月的数据显示，实际结果可能会略高于预期，从而使得RBA甚至在8月都可能延迟降息行动。

尽管如此，Bassanese仍认为，现在就完全排除今年降息的可能性为时尚早，他依旧维持年内至少两次降息的预测。

目前市场认为RBA在7月8日会议上降息25个基点的概率约为65%。但也有观点认为，市场对降息的预期仍显过于乐观。

Capital Economics亚太区高级经济学家Abhijit Surya表示：“在核心价格压力仍显顽固的背景下，我们认为RBA的降息幅度不会像市场当前所预期的那么大。”

从细分项目来看，食品和非酒精饮料、住房以及娱乐和文化是推动过去一年通胀的主要因素。

其中，食品和非酒精饮料价格同比上涨3.1%，住房上涨2.2%，娱乐与文化上涨3.6%。

值得注意的是，鸡蛋价格同比飙升18.6%，为食品价格中的最大涨幅。

统计局价格主管Michelle Marquardt指出：“受禽流感疫情影响，鸡蛋供应受限，是推动价格上涨的主要原因。”

节假日出行与住宿方面，受复活节和澳新军团日假期带动，价格涨幅由3.9%升至5.3%。健康保险费用也因年度保费上调而出现上涨。

另一方面，电力价格则出现下降，同比下降6.5%，主要受联邦及州政府补贴政策影响。

Marquardt补充称：“若无政府补贴，电价在截至4月的一年中应上涨1.5%。”

参考资料：ABC