澳联储今日降息“悬了”？专家警告：可能意外按兵不动，或激进砍息50点！

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《澳洲金融评论报》报道，尽管市场普遍预期将降息，但澳联储在周二的货币政策会议上仍可能会给市场带来惊喜。

美国总统唐纳德-特朗普的关税战激起了全球的不确定性，各种预测不一而足--有些人认为会出现大幅降息，但也有人认为可能不会有任何动作。

市场和经济学家都倾向于澳联储今年第二次降息，而这距离工党政府在大选中取得压倒性胜利不过几周时间。这是因为通胀率终于回到了澳联储的目标区间，而且澳大利亚经济还面临着全球经济放缓的风险。

澳联储2月份下调了借贷成本，这是五年来的第一次，但上个月保持了现金利率的稳定--就在特朗普颁布一系列对等关税的前一天。

在澳联储周二召开董事会之前，市场完全预期澳联储将标准降息四分之一个百分点至3.85%，并预计在圣诞节前再降息两次。

德意志银行（Deutsche Bank）宏观策略师Lachlan Dynan说：“市场没有给惊喜留任何余地，这有点令人费解，因为澳联储在2月份曾表示，澳联储曾表示降息的决定并非板上钉钉。”

澳联储行长Michele Bullock今年已经回击过一次要求进一步削减货币政策的激进呼声，她说 2 月份的举措是在双方进行了“非常积极的辩论”之后做出的。

德意志银行（Deutsche Bank）预计，澳联储将在周二降息四分之一个百分点，同时就通胀风险和持续的全球波动性发出谨慎信息。如果澳联储不降息，Dynan认为最有可能的备选方案是维持利率稳定。

并非所有人都同意这一观点。澳大利亚国民银行仍然大胆地将利率下调50个基点--这是唯一一家这样做的主要预测机构--尽管特朗普在关税问题上做出了相当大的让步。

澳联储外汇策略主管Ray Attrill表示：“澳联储更有可能决定，他们需要尽早摆脱更严格的设定，因此降息50个基点的可能性要远远大于不变。”

他也不指望澳联储这次会像Bullock在 2 月份那样压低市场预期--“我不认为我们明天会听到这样的言论”。

NAB预测，到今年年底，澳联储将快速下调一系列利率，总计1.25个百分点，使现金利率降至 2.80%。

但在另一端，有一小部分分析师和基金经理坚持认为，至少在本月内，澳联储将暂缓降息。

PinPoint Macro Analytics公司联合创始人、联邦银行前首席经济学家Michael Blythe说：“我认为降息50个基点根本不可能，尽管一个多月前很多人都这么要求。”

中美贸易紧张局势升级后，交易员们加大了对大幅、快速降息的押注。但此后，在两国同意在90天内降低关税后，市场趋于平静。

前澳联储内部人士Blythe预计，澳联储周二将辩称，在失业率徘徊在50年低点附近的情况下，采取更多刺激措施的理由还不够充分。

4月份经济新增就业岗位8.9万个，超过预期的2万个，失业率稳定在4.1%。

虽然通胀有所缓解，但仍处于高位。核心通胀率--澳联储首选的衡量标准--已从2022年接近7%的峰值降至2.9%。但Bullock已经明确表示：她的目标是2%至3%目标区间的中点。

“她希望看到的是2.5%，所以问题是，我们为什么需要刺激经济？”Bullock问道。

K2资产管理公司董事总经理George Boubouras对此表示赞同，并指出中美贸易谈判提振了市场的“风险情绪”。

他说：“在确凿的经济数据出炉之前静观其变，在今年下半年之前保持政策不变，似乎是非常审慎的做法。”

编译：Jayne

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https://www.afr.com/markets/debt-markets/here-are-the-three-options-for-the-rba-this-week-20250519-p5m0a5