【关注】澳大利亚的信用评级再次成为焦点

随着联邦选举的落后，澳大利亚最大的银行可以将注意力转移到全球融资市场的健康状况以及澳大利亚保持其令人垂涎的 AAA 信用评级的能力上。

我们的主要银行是世界上最大的金融机构借款人之一，每年以约 300 亿至 400 亿美元的价格进入全球市场。这凸显了全球融资市场对我们金融体系的重要性，以及信贷在经济中保持流动的能力。

资金等式中另一个值得注意的部分是存款。本周三家主要银行的中期盈利季——联邦银行的年终日期为 6 月 30 日——表明存款资金仍然是我们大型贷方的强项。根据毕马威的数据，过去半年，主要银行的存贷比率上升了 131 个基点，至 87.4%。

自从全球金融危机导致国际融资市场混乱以来，存款通常是银行融资的一个更大特征。

这减轻了融资任务的一些压力，但银行财务主管和财务主管仍在密切关注国际融资市场。当增长环境有限且其中许多贷方面临不断攀升的成本时，妥善管理融资成本对我们的主要贷方来说更为重要。

2025 年，金融市场（股票市场、外汇和大宗商品）的波动性已经笼罩着市场，澳大利亚和美国进一步的官方降息正在被消化。降息反过来又会压低银行的净息差——它们从贷款中获得的收入减去资金和其他成本——因此这方面的平衡行动已经开始。

“它推动了每个人的借贷成本。银行的信用评级不能高于银行所在的主权国家。— Andrew Irvine，NAB 首席执行官

有很多变化因素，澳大利亚储备银行敏锐地意识到银行融资成本是货币政策传导的决定因素。它们纳入银行向家庭和企业收取的贷款利率。

因此，考虑到所有这些——在标准普尔全球在联邦民意调查前警告澳大利亚珍贵的 AAA 评级可能会受到昂贵的选举承诺和更大的结构性赤字的风险的背景下——主要银行显然在游戏中占有一席之地。

澳大利亚国民银行（National Australia Bank）首席执行官安德鲁·欧文（Andrew Irvine）在本周公布中期财报后强调了联邦和州政府信用评级的重要性。

“它推动了每个人的借贷成本。一家银行的信用评级不可能高于它所在的主权国家，“他告诉本专栏。

“值得庆幸的是，与大多数其他西方国家相比，澳大利亚的公共赤字非常低。澳大利亚的问题更多地在州一级，我们有一些州……自 COVID 以来承担了相当多的债务，这给信用评级带来了一些压力。

“我已经对维多利亚州政府说得很清楚了，你必须通过增长来摆脱债务，而不是通过征税来摆脱债务。这意味着什么？

生产力挑战

工党在选举中大获全胜，也使其有空间在整个经济中寻求提高生产率的措施，因为生产率是美国一直在努力解决的问题。

尽管澳大利亚的生产力水平持平，但该国在国际投资者中的地位仍然强劲。

“世界各地的投资者都非常看好澳大利亚……无论是政府债务与 GDP [国内生产总值] 的水平，还是累积的储蓄，“麦格理首席财务官亚历克斯·哈维（Alex Harvey）说。

虽然麦格理在 2025 年可以很好地进入全球融资市场，但 Harvey 强调，该国的信用评级仍然是澳大利亚及其金融机构的一个重要因素。

“在’解放日’前后，你可能看到市场有点拥堵，但似乎已经平静下来……似乎有很多流动性，“他说。“从澳大利亚的角度来看，我们作为一个国家确实进入了批发市场，尽可能获得高评级是有帮助的。”

麦格理首席执行官ShemaraWikramanayake指出，由于投资者对贸易裁决和美国经济低迷的担忧，澳大利亚今年在流入我们股市的资本和交易量方面成为受益者。

“通常在危机时期，资金会流回美国——美元走强——但这次我们看到它流走了。它会去欧洲等地，会去日本，但也要去澳大利亚，“她说。

即将离任的澳新银行首席执行官 Shayne Elliott 表示，虽然澳大利亚的 AAA 评级显然是正面的，但该银行的财务团队不会因为降级一两个等级而“失眠”。

“我们的评级是澳大利亚政府的衍生物。如果澳大利亚政府遭受任何形式的降级，我并不是说他们会……这将对资金成本产生流动效应，不仅对澳大利亚政府，而且对澳大利亚银行，“他补充道。

“如果澳大利亚银行的资金成本上升，它最终会以某种方式、形式或形式转嫁给客户。”

Elliott 表示，政府和财政部非常清楚现行信用评级的重要性以及海外市场对澳大利亚的看法。

“AA plus 和 AAA 之间的差异可能可以忽略不计……但总体趋势是，澳大利亚政府受到尊重的重要性显然对系统非常重要。这是该系统的优势之一。

能源转型

随着选举的结束和尘埃落定，西太平洋银行首席执行官安东尼·米勒（Anthony Miller）强调了澳大利亚在向更清洁能源形式过渡方面的“巨大机会”。

“增加可再生能源发电，但也要更新和重新校准配电网络、输电网络，以确保我们能够支持这种可再生能源，”他说。“投资周期真的很大……天然气行业仍然存在机会，因为天然气必须真正错综复杂地参与帮助国家转型。

“因此，未来 10 年存在机会。”

不过，Miller 指出，政府必须重新评估能源转型领域的审批流程和法规，以确保它们更加高效和有效。这将提振项目的投资和建设。

虽然澳大利亚的 AAA 评级和融资市场是一个重点，但随着 2025 年官方现金利率的下降，主要银行也在寻找方法来维持任何增长。

毕马威（KPMG）的分析发现，主要银行的税后综合中期利润为155亿美元，与去年同期相比仅增长3.5%，与上六个月相比增长4.3%。

与前六个月相比，平均净息差下降了 1 个基点。

与 2024 年上半年相比，主要公司的总运营费用为 227 亿澳元，增长了 6.2%。这给收益带来了更大的压力。